宁波联合拟注入优质地产业务 未来四年利润新增近20亿

12月2日晚间,宁波联合发布重组草案,拟以8.29元/股的发行价格向控股股东荣盛控股发行股份购买其持有的杭州盛元房地产开发有限公司60.82%股权。该发行价大大高于宁波联合目前股价,成为本次重组的关注焦点。

股价倒挂 大股东着眼长期发展

近半年来,宁波联合股价一直在5-7元/股之间徘徊。截至12月2日,宁波联合股价报收5.88元/股,与之相比,本次重组的发行价格为8.29元/股,发行价溢价率高达40.99%。此外,据宁波联合2019年半年报显示,截至2019年6月末宁波联合每股净资产为7.77元/股,本次重组发行价格较之上浮6.69%。

公告显示,本次交易的市场参考价为定价基准日前120个交易日公司股票交易均价,即6.10元/股。经交易双方协商一致,确认本次交易的股份发行价格为8.29元/股,较市场参考价上浮35.90%,且高于公司每股净资产。在二级市场低迷的情况下,控股股东荣盛控股逆势高价增资入股,进一步彰显了大股东做大做强宁波联合核心主业、推动公司快速发展的信心和决心,也表现出对宁波联合未来发展前景可期的坚定信念。同时,这一交易安排进一步凸显了宁波联合的投资价值,也有利于充分保护中小股东的利益。

据悉,本次交易的收购标的盛元房产是一家有着近20年房地产开发经验的专业房地产企业,其以浙江本土市场为核心,把握区域雄厚的经济增长潜力,依托对浙江地区经济发展和房地产市场的深刻了解,在当地建立了稳固的品牌优势。盛元房产具有成熟的业务体系,建立了包括城市多元化房地产业态开发、物业出租等多业态的综合开发经营模式,房地产开发项目涵盖住宅、商业、精品公寓、写字楼等多元化业态,逐渐形成了以住宅开发为主、兼顾商业项目开发的产品结构。

宁波联合目前主业以房地产业务为主,包括电力、热力生产和供应业务、批发业务及居民服务业务等多个领域。若本次重组达成,宁波联合不仅能够解决与控股股东之间的同业竞争问题,有效保护上市公司和中小股东的利益,彰显控股股东诚信、负责的态度。同时,其主业房地产业务可与盛元房产形成协同效应,优化产业布局,丰富和完善房地产开发产品类型,并将地产业务区域拓展至杭州,有利于增强公司资本实力和综合竞争力。公告指出,以2019年6月30日为基准日模拟计算,本次交易完成后宁波联合的总资产将达到1,039,593.19万元,较交易前增加42.04%;净资产将达到315,421.96万元,较交易前增加30.53%,最大幅度地提升了上市公司的核心竞争力,保证了上市公司未来的盈利和发展空间。

业绩承诺 锁定未来近20亿利润

根据公告,本次重组交易设置了相应的业绩承诺及补偿义务安排。宁波联合与荣盛控股签署了《盈利预测补偿协议》。根据该协议,盛元房产在2020-2023年各年累积的经审计的合并报表口径下扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润总额不低于192,694.91万元,平均每年可为宁波联合创造近5亿元的净利润。

根据定期报告可以发现,近年来宁波联合利润增长乏力。2015-2018年,宁波联合四年合计实现净利润10.05亿元,而2018年当年实现利润2.48亿元,同期下滑48.35%。2019年前三季度,宁波联合仅实现利润5467.22万元,同期下滑32.04%。本次重组将彻底改变这一不利局面,为宁波联合新增2-3倍的净利润,促进宁波联合房地产业务井喷式的发展。

据了解,目前盛元房产及其控股、参股公司拥有“开元世纪广场”四期、“银和望府”、“名和家园”、“观湖里”等多个在建地产项目;拥有“湘湖壹号”四期等储备项目;同时,拥有“蓝爵国际”、“湘湖壹号”一期、二期、三期及“盛元慧谷”等可售项目的大量待售房源,面积合计逾70万平方米,上述项目保证了盛元房产拥有持续、稳定的盈利能力,也是实现业绩承诺19.27亿元累计利润的有力保障。

市场分析人士认为,宁波联合目前主业相对分散,未来业绩增长动力不足,发展遇到瓶颈。从战略角度来讲,若本次重组达成,宁波联合将成为荣盛控股旗下房地产开发业务的专业化经营平台,不仅能够匹配公司原有的房地产业务资源,令主业聚焦房地产业务,进一步补充地产项目储备,扩大房地产开发业务规模,缩短在杭州房地产市场布局的时间,优化城市区域布局,提高地产业务整体运作效率;同时,借助控股股东荣盛控股雄厚的资本实力、良好的企业形象、卓越的市场影响力,有利于宁波联合未来拓宽融资渠道和降低融资成本、获取优质项目资源、吸引和留住高端人才等,提升公司在房地产开发领域的竞争力,为公司业绩可持续增长创造有利条件。